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2021年注册会计师考试《财管》预习:有效资本市场的含义

日期: 2021-02-20 13:30:54 作者: 杨惟义

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  注册会计师考试知识点。有效资本市场的含义

  1.有效资本市场:资本市场上的价格能够同步地、完全地反映全部的可用信息。

  2.资本市场有效的外部标志

  (1)证券的有关信息能够充分地披露和均匀地分布,使每个投资者在同一时间内得到等量等质的信息。

  由于任何投资者都不会比其竞争对手拥有更多信息优势,若每个投资者都能根据自己掌握的信息及时进行理性决策,则:

  ①投资者只能获得与投资风险相称的报酬,不能获得超额收益,即:预期报酬率=必要报酬率(等风险投资的预期报酬率)。

  ②所有投资者对证券价值的判断都相同,证券的市场价值等于其内在价值(该证券所创造的未来现金流量的折现值)。

  (2)价格能迅速地根据有关信息而变动,而不是没有反应或反应迟钝。

  ①已被价格充分吸收的信息(价格已经对该信息作出反应并调整到位)不会对未来价格产生影响。

  ②价格对信息作出反应并调整到位的速度越快,资本市场越有效。

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标签: 注册会计师